贵州茅台系列酒维持更快增长,直销渠道占比约40%

2022-08-05 19:22:07 文章来源:网络

2022H1,公司实现营业**576.17亿元,同比+17.38%;实现归母净利润297.94亿元,同比+20.85%。2022Q2,公司实现营业**262.56亿元,同比+15.89%;实现归母净利润125.49亿元,同比+17.29%,量价齐升,**业绩符合预期。

系列酒维持更快增长,直销渠道占比约40%,i茅台为二季度主要增量。

分产品来看,2022Q2茅台酒/系列酒分别实现营收211.05/41.70亿元,同比+14.97%/+22.02%,1935增量、王子迎宾结构升级、提价等因素下,系列酒维持更快增长。分渠道来看,2022Q2**代理/直销渠道分别实现营收152.13/100.62亿元,同比-10.76%/+112.87%,直销渠道保持翻倍以上增速,**占比达39.81%,其中上半年i茅台贡献不含税**44.16亿元,占比约8%,直销增量中近40%来自i茅台。

费用率小幅下降,盈利能力稳定提升。2022Q2,公司毛利率/净利率分别为91.78%/47.79%,分别同比+0.77/+0.57pct,i茅台、非标增量提升吨价,盈利能力稳定提升。费用率方面,期间费用率8.32%,同比-1.45pcts,其中,销售/管理费用率分别为3.72%/5.71%,分别同比+0.52%/-1.82pcts,销售费用率提升主要系广告及市场拓展费增加。

需求好转价格上浮,渠道创新建设持续进行,全年目标逐季达成。上半年推出虎茅、珍品、1935、100ml飞天丰富产品组合,量价齐增同步进行。

根据渠道调研,7月配额已执行,经销商库存15天左右,需求好转、临近中秋惜售情绪不断推高普飞市场价,三季度陆续完成线下店开设,Q4更多经销商有望接入i茅台,同时给予开店经销商系列酒为主的额外配额覆盖开店成本,我们认为当下淡季不淡映证需求旺盛,下半年公司在产品组合、渠道转型上仍有可为,全年目标逐季锚定,维持“买入”评级。

为了提振汽车消费,**决定自6月1日至12月31日对符合条件的乘用车减半征收车辆购置税(下称车购税)。这项新政实施首月情况如何?

****经从税务总局了解到,新政实施首月,全国共减征车购税71亿元,减征车辆109.7万辆。从排气量来看,1.6升及以下排量乘用车减征税款34亿元,占比约48%;1.6升至2.0升排量乘用车减征税款37亿元,占比约52%。

按照国务院此前预计,今年阶段**减征收车购税预计达到600亿元。这意味着还将有500多亿元的车购税减负**释放。

受疫情等多重因素冲击,今年以来汽车消费市场“遇冷”。汽车产业链条长、涉及就业面广、拉动消费作用大。因此稳定增加汽车等大宗消费成为当前国务院稳经济一项重要举措,而具体措施之一是上述车购税减半新政。

根据**政部税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》(下称《公告》),决定对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车,减半征收车辆购置税。即车购税税率从此前10%降至5%,消费者可以少交一半车购税,吸引不少消费者购车。

辽宁营口的颜先生正是其中之一。因为此次车购税减半新政,颜先生车购税节省了近1万元。成都市某汽车销售公司销售负责人表示,今年1月-5月,该公司汽车销售平均月销80辆左右。6月销售车辆140余辆,增长率达75%。

**税务总局税收科研所副所长李平表示,此次车购税新政是从消费端和供给端两侧共同发力。在消费端,能够直接降低消费者购车成本,有效调动消费者的购车积极**,有助于释放汽车消费潜力,扩大内需。在供给端,有助于缓解疫情对汽车产业的冲击,加快汽车企业复工复产进程,推动行业整体复苏回暖及可持续发展。

**税务总局货物和劳务税司副司长刘运毛介绍,此次车购税优惠政策具有三个特点:一是惠及范围“再扩大”,能够享受减征政策的乘用车排量限制从1.6升提高到2.0升;二是政策发力“更应时”,明确2022年6月1日至2022年12月31日期间内购置的符合条件的乘用车均可享受减征政策,有利于快速、有效拉动汽车消费;三是政策调控“更**准”,提出了单车价格(不含增值税)不超过30万元的限制条件,以充分发挥税收政策**准调控的作用,惠及大众消费。

为了扭转汽车销量下滑势头,早在2015年**也阶段**实施过车购税减半政策,在实施之后次年**汽车销量增幅达到两位数。

今年的汽车提振一揽子政策刺激效应也已经显现。根据**汽车流通协会汽车市场研究分会数据显示,6月1日-26日,乘用车市场零售142.2万辆,同比增长27%,较上月同期增长37%。

当然,汽车消费提振除了车购税减半新政利好影响外,还受其他提振汽车消费一揽子举措影响。比如不少地方放宽汽车限购政策等。

6月22日的国务常务会议确定加大汽车消费支持的政策,比如支持新能源汽车消费,研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题等。国务院预计,政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。

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